逆回购连停15天 流动性总量下降,操作即将重启?

中信经纬客户7月12日12日央行没有进行逆回购操作,因为今天的1000亿元逆回购到期,当天净回报为1000亿元。本周,共有2200亿元的央行逆回购到期,均实现净回报。自6月24日以来,央行的逆回购已暂停15个工作日。

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数据地图中新的纬度和经度照片

央行宣布,由于央行的逆回购到期和税收期等因素,银行体系的总流动性有所下降,但仍处于合理的充裕水平。 7月12日,不会进行逆回购操作。

据Wind数据显示,本周公开市场共有2200亿元的央行逆回购,全部集中在本周下半周,并于7月8日和9日没有到期。

周四(11日),Shibor大部分都下跌了。具体而言,隔夜Shibor上涨18.4bp至1.998%,7天Shibor下跌4.6bp至2.497%,Shibor下跌2.8周至2.32%,1个月Shibor下跌0.3bp至2.48%,3个月Shibor持稳2.60%。

中国证券报指出,回顾过去,回归流动性的道路可能还没有结束。本月是历史上MMF到期率最高的月份。 7月13日和23日,MLF有1885亿元人民币和500亿元人民币到期。接近7月中旬,企业季度纳税的影响将逐渐显现。 7月是传统的税收大月。 2017年和2018年,7月份财政存款分别达到11.6亿元和9345亿元。虽然今年的减税和费用减免有所增加,但财政收入增长已经放缓。税收规模可能不像前两年那么大,但税收因素对短期流动性的影响不容忽视。

中国银行国际金融研究所研究员范若曦表示,鉴于目前经济下行压力和企业融资问题仍然突出,未来货币政策基调不会改变,具体操作将往往更广泛,更加注重解决结构性问题。展望后期,她认为7月份税收期和多边基金到期等流动性干扰因素将会增加,央行将及时灵活地调整市场流动性。预计7月中旬重启逆回购的可能性将更大。此外,还可以通过重新启动TMLF操作和实现方向减小来调整流动性,并减轻结构结构的压力。

有业内人士分析称,昨日央行公开市场业务公告的措辞继续微调,承认流动性总量在下降,货币市场利率已基本恢复到正常水平,流动性总量有所下降;和中央银行的后续行动购买和多边基金到期以及纳税期的影响可能会进一步下降;因此,预计央行的公开市场操作状态不会持续很长时间。 (中信经纬APP)