安踏哪里来的勇气“硬刚”浑水?

2019-07-12 07: 00

来源: Tiger Sniff APP

安踏的勇气来自哪里?

泗水短裤安踏第三弹:投资者无法相信安踏菲拉商店的数量

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泗水和安踏之间的对峙进入第三轮。

7月11日,安踏体育在中午发布公告称,“董事会强烈否认了报告中的指控,发现这些指控不准确,具有误导性”。

在此之前,丽水于7月11日发布了安踏的第三份卖空报告。该报告认为,投资者不能相信安踏已披露的FILA品牌商店的数量。在对苏腊巴亚进行调查后,声称自己是“独立第三方”的苏伟在北京拥有46家FILA商店。安踏一直声称所有FILA商店都归安踏所有。然后安踏要么躺在苏维庆的事务上,要么躺在FILA商店的数量上。

安踏在声明中表示强烈否认并强调“股东应该知道相关指控是卖空机构的意见,卖空机构的利益通常可能与股东的利益不一致,以及相关的指控可能是故意打击公司及其管理层的信心,损害公司的声誉。“

溺水三招,安踏最终很艰难

第三份卖空报告没有让安踏的股价继续下跌,但也有所上涨。 7月11日开盘后,安踏的股价上涨了3.5%。截至收盘,股价收于51.3港元,上涨0.98%。

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也许为了给二级市场注入更多信心,安踏在这次对抗中的最新举措是在11日下午公布,揭示了2019年第二季度的最新表现。

报告期内,安踏品牌产品零售额较去年同期增长10%~20%(14%~16%)。其他品牌产品的零售额增长了55%~60%。通过延长2019年上半年的时间,安踏品牌产品的零售额增长率低至10%~20%(11%~13%),其他品牌产品的零售额增长60% 65%。

这是安踏短缺后发表的第四份声明。

7月8日,丽水发布了安踏首份卖空报告,称安踏秘密控制了大部分一线交易商,从而抬高了销售和利润空间。同一天,安踏的股价下跌超过8%,市值蒸发约109亿港元,安踏选择暂停紧急情况。

7月9日上午,安踏发布公告并恢复交易。在公告中,安踏否认了泗水的指控,称该集团的经销商拥有自己的管理团队,做出独立的商业决策,并拥有该集团独立的财务和人力资源管理职能,并且没有相互控制关系。

然而,“准备好”的溺水立即发布了第二份卖空报告。在第二份报告中,丽水开始质疑安踏的主要股东,称在2008年安踏首次公开募股中,安踏的内部人士涉嫌利用代理系统转让上市公司的优质资产(国际品牌零售业务)。

7月9日下午,安踏迅速发表声明,否认溺水报告中有一些关于该集团过去公司交易的指控。 “董事会强烈否认报告中关于该集团相关交易的指控,并认为这些指控不准确并具有误导性。”

虽然安踏没有给出更详细的反驳证据,但股价却“稳定”。截至9日收盘,安踏的股价小幅上涨0.2%。

安踏的勇气在哪里?

此前,老虎嗅探文章《安踏长着一张吸引做空机构的脸》已经重新出现过安踏在过去13个月中三次短缺的经历。在前两个空头中,安踏受到卖空机构的挑战,因为其利润空间过高,认为它“无论是骗子公司还是世界上最好的公司”。

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安踏董事会主席兼首席执行官丁世忠

这两项并未对安踏的股价造成致命打击。虽然股价经历了短期下跌,但它很快回升到原来的水平甚至是新高。在经历了几次“短期”测试并且“安全无恙”之后,投资者对溺水的卖空行为并不敏感。截至目前,安踏的股价并没有出现类似悬崖的跌势,并且有一种缓慢回升的趋势。

此外,对于泗水的第一份报告,安踏提供了反驳的详细证据。为了回应分销商与集团之间的关系,安踏的声明从财务和人力资源的角度进行了解释,强调了集团经销商的独立性。

然而,为了完全克服泗水的卖空行为,安踏还需要对第二和第三次报告中提到的大股东剥离资产和FILA商店特定数据的问题进行详细的反驳。

事实上,虽然Anta声称FILA是该集团的收入“增长引擎”,但该品牌的具体数据很少披露。安踏仅在2018年年报中透露,中国,香港,澳门和新加坡的FILA品牌总数达到1,652个,并未透露该品牌的具体收入数据。

里昂证券在7月9日发布的一份研究报告中表示,“(安踏)真正的问题是流动性强的流动性股票,如果公司治理和财务披露不透明,在脆弱的市场环境中,估值超出了预期的基本面,即使没有溺水的指控,股价也可能承受压力。“

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